堆财网配资中信证券：白酒存在贝塔栽植契机，冷漠要点增配品牌龙头

1月26日，A股集体调整。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌1.45%，沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，三市超3700只个股飘绿。

各有关单位：　　根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：

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　　起首：大河财立方

　　2月25日，中信证券姜娅团队一份研报指出，马年春节消耗持续分化发达，合座顺应预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，兴盛网配资受出行分流的部分影响，零卖、票房等发达总体一般。咱们守护不雅点，消耗自己栽植行进之中、企稳中有分化，短期消耗的合座beta性契机贯注财政刺激类策略的可能性。冷漠2026年要点贯注职权市集的钞票效应传导、供给端优化股东的领先计较拐点契机，永久成立链接风趣结构变化。

　　2026年春节持续了畴昔2-3年的春节假期特征：一方面消耗者关于品牌的理会度大幅度升迁，茅台、五粮液、汾酒等名酒销售情况彰着优于腰部以低品牌；另一方面白酒全年销售更贯串在春节旺季。受烟酒店、经销商及消耗者需求结构的变化，春节前需求获取较为充分开释，春节中需求较为悠闲且贯串在300元以下价位段。全年看，坚实的春节是2026年已毕悠闲动销的基础。磋商到白酒行业依然验多年革新、处于永久周期底部，低市集预期和相对低握仓的配景下，任何边缘向好改善预测都将大幅提振板块的投资情感，咱们合计白酒存在贝塔栽植契机，但磋商到分化趋势将持续且强化的预期，冷漠要点增配品牌龙头。

　　中信证券判断2026年将是消耗行业景气度拐点栽植的要道之年。由于面前宏不雅环境仍然偏弱堆财网配资，消耗景气的自己栽植预测仍需技艺，短期消耗合座beta性契机可贯注财政刺激类策略的可能性。咱们合计投资成立可坚握“杠铃策略”：一端通过作事消耗博弈策略弹性及钞票效应传导；另一端通过高股息资产构建留心底仓，同期密切贯注CPI转正带来的餐饮供应链量价都升契机。

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