点牛通配资近期金银价钱暴跌，“元凶”是流动性风险？

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1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

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　　起原：期货日报

　　近期贵金属商场出现显耀波动，国际金价与白银价钱均履历大幅回调，商场轰动加重。针对这一转情，皆盛期货贵金属首席分析师刘旭峰在期货日报“大势不雅澜”直播访谈中，从商品、金融、货币三大属性切入，领略了商场波动逻辑，并对后市走势作了谋略。

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　　谈及近期贵金属大跌，刘旭峰默示，中枢关键在于流动性风险。刻下国际金融商场现款流不及，好意思国隔夜逆回购限制处于历史极低水平，银行准备金也跌破关键关隘。商场流动性“弹药”紧缺时，一朝某类财富暴跌，便可能激发止损踩踏，导致全品类财富承压，这次贵金属下落恰是这一逻辑的体现。不外，他觉得，流动性风险是否扩散仍需不雅察，短期商场在大幅下过期存在超跌反弹的技艺性开辟需求，但外盘黄金现货价钱在5000~5100好意思元/盎司偶而率承压，合座仍偏弱初始。

　　从商品属性看，白银价钱本轮高涨的中枢驱上路分是政策储备与产业需求。2025年8月，好意思国将白银列入关键矿产清单，激发群众政策收储预期。重迭东谈主工智能、算力芯片等产业对白银的需求激增，白银2025年群众缺口达3600吨，占需求端的10%，谋略2026年缺口将进一步扩大，历久对价钱酿成强撑持。

　　在金融属性方面，刘旭峰觉得，好意思联储的货币政策是中枢影响身分。刘旭峰分析称，十大杠杆炒股平台好意思国通胀已接近2%的政策观念，且2026年原油价钱大幅高涨的可能性较低，通胀大幅反弹的可能不大。而好意思国经济下行压力突显，服务商场看似踏实，实则以糟跶干事参与率为代价，制造业新订单不绝萎缩，这些身分将倒逼好意思联储加速降息节律，尤其是在5月好意思联储主席换届后，新任主席在货币政策上偶而率偏向宽松。若好意思国经济数据超预期走弱，不排斥好意思联储单次降息50个基点的可能，这将成为贵金属价钱中期高涨的关键推手。

　　“在货币属性层面，群众去好意思元化程度不绝加速。”刘旭峰默示，2022年好意思国将俄罗斯踢出SWIFT系统后，列国纷纷曲折外汇储备结构，好意思元在群众央行外汇储备中的占比不绝下滑，而黄金动作避险财富的劝诱力则显耀普及。列国央行的购金活动也印证了这一趋势。尽管2025年购金节律有所放缓，但群众央行通过增持黄金对冲货币信用风险的需求仍在，2026年这一撑持逻辑将延续。

　　谋略后市，刘旭峰觉得，短线偏弱、中长线看涨。短线需警惕流动性风险发酵。中长线则聚焦二季度尤其是5月前后，要是好意思联储降息节律加速，贵金属价钱有望企稳回升，“牛市”行情尚未闭幕。对比2000—2011年在好意思元弱化配景下黄金价钱近十倍的涨幅，刻下在去好意思元化的逻辑下，贵金属价钱仍有较大上行空间。

　　针对黄金与白银走势各异的问题，刘旭峰确认称，白银的商品属性更强，受供需面突发性讯息影响更大，因此波动率远超黄金。中历久来看，白银相同受益于政策收储、产业需求增长及好意思联储货币宽松周期，二季度后仍有企稳朝上的契机。

　　终末，刘旭峰指示投资者退缩流动性风险，需柔软商场资金量、假贷利差及财富联动走势。期货与期权的组合使用可普及操作生动性。在高波动率环境下，期权在场合判断准确时能终了更高收益，但需戒备时分价值与波动率的影响。商场历久存在不笃定性，投资者在把捏贵金属中历久契机的同期，需密切追踪好意思联储政策、群众流动性及地缘场合变化，作念好风险责罚。

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